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需求疲软 铜价承压趋势不变

2019-08-16来源:中国证券报 网友评论(0)

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  今年4月17日以来,LME铜期价从每吨6608.5美元一路下行至目前的每吨5726.5美元,累计下跌13.3%。市场分析师指出,从目前看,随着全球经济衰退预期升温,相关需求可能较为疲软,铜价承压趋势不变。

  基本面支撑不足

  市场人士指出,从目前看铜基本面支撑不足。高盛分析师指出,10年期与2年期美债出现自金融危机以来首次倒挂,全球避险情绪重燃。如果这种趋势持续可能会影响相关需求,导致铜等基本金属价格走软。

  华创证券有色板块分析师任志强指出,美联储降息周期与铜价的直接关系较为模糊。通过对比1983年以来美联储进行的四轮降息周期,发现铜价在降息期间涨跌不一。在前两轮降息周期中表现为铜价的弱势上涨,后两轮降息周期则因为全球金融危机同时导致铜价大跌。2002年以前美国1年期国债利率与铜价具有一定程度的正相关性。究其原因,电解铜因其用途主要存在于终端消费端,而非前期生产建设端。从国内因素看,近期国内进入消费淡季,全球库存逐步累积,因此短期内铜价在基本面方面依然维持震荡走势。

  方正中期期货分析师刘崇娜指出,2年期与10年期美债收益率自2007年以来首次倒挂,引发市场对美国经济将步入衰退的担忧,或对需求预期产生影响。从国内铜市场看,目前铜矿供给支撑不断强化,根据目前已公布二季度报告的13家矿企数据来看,上半年铜矿产量同比下滑5.36%至523.66万吨。废六类铜前三批进口批文共获批36.39金属吨,废铜供应充足,对铜价影响较小。下游消费边际有改善迹象,但整体仍疲软。因此在宏观偏空,全球铜市仍处于供需紧平衡状态下,铜价上行乏力。

  目前仍难言底部

  业内人士指出,目前铜仍难言底部。

  华泰期货分析师付志文指出,铜市消息面上仅铜矿供应紧张支撑铜价,供需双弱背景下,市场利多消息不足,铜价难以形成有效上涨趋势。信达期货分析师陈敏华指出,当前下游需求清淡,市场整体较弱。阶段性反弹无力,且弱需求导致铜价承压,受宏观利空影响,铜价走势较弱。操作上建议以观望为主,前期抄底资金可获利减仓。

  弘业期货分析师张天骜指出,经过前些年的产量暴增后,2017年-2018年国内铜铝产量基本保持平稳。2019年1-5月国内铜材产量同比保持上升10%以上,铜供给仍然较为宽裕。6月精炼铜产量大增,达到年内新高,铜供应保持充裕。从数据看,3月伦沪铜库存均大增。4月沪铜库存持续下降,库存已较去年同期更低,而伦铜库存不断上升。近5周伦铜库存暴增压制铜价,本周铜价大跌,伦铜库存下降,沪铜库存略升,整体保持平稳,现货端对铜价支撑不足。

(文章来源:中国证券报)

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