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寻求真正的期货资金管理

2010-09-06来源: 网友评论(0)

方法论云:什么样的方法产生什么样的结果,有什么样的问题便会去寻求什么样的答案。如果要问期货市场上的投资者如何控制风险,答案是多种多样的。有的说,我只做1/2仓或1/3仓;有的说,我亏损10个点或20个点就止损。但这些都不是真正意义上的资金管理。
    真正意义上的资金管理必须遵守资金管理原则,资金管理原则是投资者每笔交易所承受的风险不能超过总资金的5%。如果你用10万开户做期货,那么你每笔交易的预期风险不能超过5000元。再具体点,举个实际例子:去年10月份,LME铜价从1785美元上涨到2115美元后开始了一轮回调,10月20日回落到1950美元,这个位置是整个上涨波段的50%。我们知道,牛市中的最大调整幅度为整个上涨波段的62%,即(2115-1785)×0.62=1910美元,只要此点位不破,升势仍可确立。我们预计LME铜价将在1950一1910区间结束调整重返升势,便可设计以下做多策略:在LME铜1950美元处,于19500在CU0403合约建多单,止损位设在19100下方,预期风险400点,即每手2000元。那么,我们在坚持资金管理的基础上应建几手多单呢?通过计算得出:100000×5%/2000=2.5手,如果考虑手续费因素,可建两手多单。之后,铜价在19500元结束调整,上涨到第一目标24000元,投资者可盈利40000元。退一步说,假如投资计划失败,投资者将损失5000元,仅为总资金的5%,也还可利用剩余的95000元重新布署投资计划。
    坚持资金管理原则有什么好处呢?总的来说是为了有效防范风险,防止过度交易。由于期货的高杠杆作用,风险比其他投资工具要大得多,坚持资金管理原则可以将资本风险有效地控制在一个较小的范围内。如果你每次交易的损失不超过总资金的5%或更小,那么即使你接连遭受几次挫折,也还有雄厚的资本在下一次交易中获利,其中包括那些获利丰厚的大行情。只要抓住一次大行情,盈利就能弥补或超过你多次交易的损失。
    那么坚持资金管理原则又有哪些缺点呢?一般说来,坚持资金管理原则不太容易获取暴利。利润的绝对值非常有限,因为只有冒大风险才能赚大钱,但一次大的风险对投资者的打击住住是致命的,投资者可能会因此而离开期货市场。坚持资金管理原则尽管所获利润有限,但资本的收益率却会平稳上升,资金增长到了一定阶段,其绝对值也会越来越大。
    我在期货交易中始终追求低风险的境界。我的观点是,不能把期货市场视为赌场,天天和市场赌博的人,迟早有一天会被市场打败。作为一个投资者,生存才是首要的,若要在这个市场上生存下去,就只能承受你能够承受的风险,接受市场给你的合理报酬


 

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