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迎大资管之“机”

2016-02-22来源:金融时报 网友评论(0)
  自2012年5月以来,中国的资产管理行业迎来一股大发展浪潮。新一轮的监管放宽,在扩大投资范围、降低投资门槛以及减少相关限制等方面,均打破了银行、保险公司、信托公司、证券公司、期货公司、证投基金管理公司之间的竞争壁垒,使资产管理行业进入进一步竞争、创新、混业经营的大资管时代。银行、保险、证券、信托等金融机构都竞相力求在大资管时代分得一杯羹,而日益繁荣的融资租赁行业能否在大资管时代寻求到发展机遇呢?

  大资管带来的改变

  2013年,融资租赁行业实现三个突破——行业公司总数突破1000家,注册资本总额突破3000亿元,合同余额突破20000亿元大关。整个租赁行业的合同余额占社会融资总量的12%,已经超过了以债权股票为代表的直接融资占比。

  对于大资管时代的来临,北京恒嘉国际融资租赁有限公司董事长乔卫兵告诉记者:“这意味着金融脱媒日益凸显,混业经营加速发展,传统金融机构之间的界限已经逐渐模糊。”

  大资管时代的竞争日益激烈是显而易见的,这对融资租赁有何影响?乔卫兵说:“大资管时代的到来,为融资租赁行业开启了丰富多样的资金渠道。”他认为,除了传统的银行信贷、同业拆借和租赁债权转让保理,融资租赁可获得更多、更灵活的资金对接渠道。无论是资产证券化、保险资管,还是拓宽运用境外资金渠道,在大资管时代背景下,租赁公司可发挥独特的融资租赁资产管理人角色。

  据了解,现在租赁行业内资金渠道除了股东资金外主要还是依赖银行信贷。因此,如何发挥融资租赁的特点和优势,探索多元化资金渠道,是租赁行业需要深入思考的战略性问题。

  未来发展三大趋势

  根据行业现状和市场发展规律,融资租赁公司的业务种类将更加多样化,收入来源也会更加多元化,这也是在大资管时代背景下呈现出的一大趋势。也就是说,日后租赁公司的收入将不仅仅依赖于利差,除了提供融资服务外,租赁公司还将承担起承销、财务顾问、资产管理、残值管理、提供与设备相关的附加服务等多种角色。咨询顾问等中间业务收入将大幅增加。

  此外,乔卫兵认为,租赁公司还将向着更加专业化的方向发展。拥有产业后盾及金融背景支持的租赁公司可向客户提供保理融资、财务结构调整、贸易融资等综合性金融服务;而专业程度更高、独立性更强的租赁公司将会依托设备资产管理能力或类投行专业能力向客户提供更多高附加值的金融服务。另外,随着租赁市场逐渐规范化,租赁公司的资金渠道将更加多元化,同行业之间的联合租赁、转租赁等合作方式将更加普遍,租赁资产的转让保理、资产证券化等再融资手段也将更加丰富多样。可以预见,未来融资租赁或将迎来新一轮的发展。

  正视机遇和挑战

  在加快经济结构调整的当下,很关键的一个环节是构建扎实牢靠的虚拟经济与实体经济的衔接口,让资本直接调动实体经济积极性。基于自身业务本质,融资租赁恰恰成为了这样一个衔接口。融资租赁将发挥其以融物代替融资的低风险特质,在经济增长转型、结构调整的时代背景下,成为中国经济下一个发展高潮的主要生力军。

  面对这样的重要机遇期,租赁业该如何把握机会、如何发展?乔卫兵认为,融资租赁行业应该在未来的发展道路上明确自身定位,创新业务模式,灵活配置资产管理,提升自身的经营能力和核心竞争力,真正将产品创新和风险管理摆在首要位置,摸索出一套成熟有效的商业模式,继续发挥融资与融物的特性,切实服务实体经济。

  但值得注意的是,在融资租赁行业发展之时,也出现了一些令人担忧的负面现象,主要集中在部分投资主体认为融资租赁行业有市场套利机会、牌照有投机价值、通道业务容易赚钱等方面。在这些意识主导下,该行业产生了一些跟风投资的现象,给行业带来负面的影响。乔卫兵表示,无论哪个行业,如果想把行业做好并实现持续稳健发展,这其中是没有市场红利可套取的,租赁行业参与者必须保持清醒的头脑,力戒资本套利心态,挤掉泡沫,避免投机,正视市场的机遇和挑战。
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